iPhone涨100美元仍扛不住？存储芯片涨价挤压苹果利润

一部iPhone涨价100美元、总库存同比暴增154.3%至145.4亿美元、毛利率指引比华尔街预期低2个百分点——这三组数字，勾勒出苹果当前最棘手的成本困局。

11月2日，新任CEO John Ternus首次主持财报电话会，便将存储芯片价格暴涨称为“前所未有”。当AI算力争夺战推高存储芯片报价，全球最赚钱的消费电子公司也不得不靠囤货、涨价和压缩利润率来应对。苹果的假日季度，正在经历一场由供应链上游传导而来的利润保卫战。

存储成本挤压假日季度利润率

据路透社报道，CEO John Ternus在财报电话会上明确表示，存储芯片价格上涨将拖累苹果在关键假日季度的盈利能力。《金融时报》援引苹果指引称，第四季度毛利率预计为45%–46%，低于华尔街47%的预测。

TechCrunch援引苹果财报数据指出，2026财年第四季度（4Q26）总库存环比增长31.1%、同比增长154.3%，达到145.4亿美元。这家iPhone制造商持续囤积零部件，尤其是存储芯片，以对冲价格进一步上涨的风险。路透社同时指出，面对不断上升的成本压力，苹果已采取措施保障供应。

TechCrunch报道称，随着存储成本在12月季度预计进一步攀升，苹果预计今年早些时候实施的涨价将部分抵消冲击，包括6月下旬对Mac和iPad、9月对iPhone的提价。

尽管利润率承压，苹果仍预计假日季度销售强劲：4Q26营收同比增长7%–10%，高于分析师6%的预期。据Seeking Alpha报道，CFO Kevan Parekh预计该季度将创下苹果史上最高季度营收。

9月季度业绩稳健，涨价后首个完整季度超预期

苹果最新业绩已显示稳健势头。据CNBC报道，9月季度营收较上年同期的1025亿美元增长12%。报道指出，这一增长是在iPhone 18 Pro仅销售8天、且旗舰iPhone Duo尚未贡献收入的情况下实现的——该机型在季度结束后才首发。

CNBC解释称，这也是苹果全面涨价后的首个完整季度，其中包括在存储与零部件供应趋紧背景下iPhone涨价100美元。路透社报道，苹果第四季度iPhone营收达到575.8亿美元，超过LSEG 565.4亿美元的普遍预期。

iPhone Duo供应紧张，先进制程芯片亦受限

除存储成本飙升外，iPhone Duo还因长期供应短缺和屏幕破裂报告受到关注。在接受路透社采访时，CEO John Ternus承认，有“非常小比例”的设备因屏幕问题被退回，苹果已提供换机。

尽管存在担忧，需求仍超过产量，供应何时跟上仍无明确时间表。Ternus表示：“Duo目前仍受供应限制。产能爬坡进展顺利但现阶段，我们无法预测供需何时恢复平衡。”

值得注意的是，苹果的供应挑战不止于Duo。据Yahoo! Finance报道，COO Sabih Khan警告称，先进制程芯片供应有限也制约了iPhone、Mac和iPad产品线的生产。Wccftech报道称，苹果正以新的A20 Pro芯片达成重要硅里程碑；该芯片由台积电制造，采用2nm工艺，用于iPhone 18 Pro、Pro Max和Duo。

折叠屏市场微增，苹果入场或重塑竞争格局

TrendForce估计，2026年全球折叠屏智能手机出货量仅将微增0.5%。苹果首款折叠屏iPhone预计出货约500万部，在2026年占据约24.8%的市场份额。由于整体市场基本持平，苹果的进入预计将加速竞争品牌之间的市场份额变化。